Coteccons: Backlog chạm đỉnh lịch sử, lợi nhuận Q3 tăng vọt

Kết quả kinh doanh cho thấy lợi nhuận quý 3 Coteccons tăng trưởng đột phá, cùng với giá trị backlog chạm mốc kỷ lục 65.500 tỷ đồng, khẳng định vị thế dẫn đầu trong ngành xây dựng.

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 3 năm tài chính 2026 (giai đoạn từ 01/01 đến 31/03/2026), CTCP Xây dựng Coteccons (mã chứng khoán: CTD) đã ghi nhận những con số tăng trưởng ấn tượng. Doanh thu thuần trong kỳ đạt hơn 6.409 tỷ đồng, tăng 28% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, mảng cốt lõi là hợp đồng xây dựng đóng góp gần 6.387 tỷ đồng, tăng trưởng 30%.

Điểm sáng từ chiến lược quản trị chi phí và rủi ro

Một chi tiết đáng chú ý là lợi nhuận ròng của doanh nghiệp đạt gần 119 tỷ đồng, gấp 2,1 lần so với cùng kỳ. Điều này không đơn thuần đến từ việc tăng doanh thu mà là kết quả của một chiến lược quản trị rủi ro bài bản. Việc chủ động trích lập dự phòng cho các dự án có rủi ro từ năm trước đã tạo ra một “lớp đệm” an toàn, giúp Coteccons giảm thiểu tác động tiêu cực từ biến động giá nguyên vật liệu, chi phí nhân công và những bất ổn vĩ mô lên giá vốn hàng bán.

Xét trên bức tranh tổng thể 9 tháng đầu năm tài chính 2026, doanh thu thuần đạt 23.868 tỷ đồng (tăng 43%) và lợi nhuận đạt gần 642 tỷ đồng, gấp 2,5 lần cùng kỳ. Tính đến thời điểm hiện tại, “ông lớn” ngành xây dựng này đã hoàn thành lần lượt 80% kế hoạch doanh thu và 92% kế hoạch lợi nhuận cho cả năm.

Backlog 65.500 tỷ đồng: “Kho báu” đảm bảo doanh thu tương lai

Trong ngành xây dựng, backlog (giá trị hợp đồng chuyển tiếp) là chỉ số quan trọng nhất để dự báo sức khỏe tài chính trong trung và dài hạn. Riêng trong quý 3 năm tài chính 2026, Coteccons đã trúng thầu thêm 48.000 tỷ đồng, đẩy tổng giá trị backlog lên mức kỷ lục gần 65.500 tỷ đồng.

Việc lập đỉnh về backlog không chỉ cho thấy năng lực cạnh tranh vượt trội của CTD trong việc thu hút các dự án lớn mà còn đảm bảo nguồn việc làm dồi dào, giảm thiểu rủi ro trống việc cho hệ thống nhân sự và thiết bị của doanh nghiệp trong các năm tới.

Phân tích sức khỏe tài chính: Cơ hội và thách thức

Nhìn vào bảng cân đối kế toán cuối tháng 3, tổng tài sản của Coteccons đạt gần 34,7 ngàn tỷ đồng, tăng 17% so với đầu năm. Có ba điểm mấu chốt cần phân tích sâu:

• Thanh khoản dồi dào: Tiền gửi ngân hàng đạt gần 6,2 ngàn tỷ đồng (tăng 47%), chiếm 18% tổng nguồn vốn. Điều này giúp doanh nghiệp chủ động trong việc triển khai dự án và ứng phó với rủi ro thanh toán.
• Quản trị khoản thu: Khoản phải thu ngắn hạn giảm 9% xuống còn hơn 13,5 ngàn tỷ đồng, cho thấy nỗ lực thu hồi công nợ. Tuy nhiên, khoản dự phòng nợ khó đòi lên tới 1,2 ngàn tỷ đồng vẫn là một áp lực tiềm tàng.
• Đòn bẩy tài chính: Nợ phải trả tăng 22% lên gần 25,2 ngàn tỷ đồng, trong đó nợ vay tài chính tăng mạnh gấp 2,3 lần đầu năm (hơn 7 ngàn tỷ). Tuy nhiên, điểm tích cực là khoản người mua trả tiền trước ngắn hạn cũng tăng 57% (lên hơn 7,5 ngàn tỷ), cho thấy các chủ đầu tư đang tin tưởng và ứng vốn cho doanh nghiệp.

Góc nhìn chuyên gia và Bài học kinh nghiệm Sự bùng nổ của Coteccons trong giai đoạn này là minh chứng cho thấy: trong bối cảnh thị trường bất động sản còn nhiều khó khăn, những doanh nghiệp có năng lực thực thi tốt và quản trị rủi ro chặt chẽ (như việc trích lập dự phòng sớm) sẽ là những đơn vị trụ vững và bứt phá.

Tuy nhiên, với mức nợ vay tài chính tăng nhanh, thách thức lớn nhất của CTD trong thời gian tới sẽ là tối ưu hóa chi phí lãi vay và đẩy nhanh tiến độ thi công để chuyển hóa backlog khổng lồ thành lợi nhuận thực tế trên báo cáo.

Theo bạn, với mức backlog kỷ lục này, Coteccons có thể tiếp tục duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2027 hay không? Hãy chia sẻ quan điểm của bạn ở phần bình luận bên dưới!